特斯拉Q1盈余骤降40%远不及预期马斯克称大幅削减“参政”时刻盘后股价继续上扬

liukang20241天前吃瓜知乎397

特斯拉(TSLA.US)周二美股盘后发布了“苦涩”的2025年第一季度成绩，轿车交给量的下滑导致其营收、赢利等中心财务指标均大幅低于预期。不过，特斯拉首席履行官埃隆·马斯克在财报电话会议上表明5月投入在政府效率部(DOGE)的时刻将“大幅”削减，再加上美国总统特朗普在盘后“无意辞退鲍威尔”的言辞缓和了商场心情，到发稿，特斯拉周二美股盘后涨近5%。

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财报显现，特斯拉Q1营收仅193.35亿美元，同比下降9%，不及剖析师均匀预期的213.48亿美元。其间，轿车事务营收同比下降20%，至139.67亿美元;动力和储能事务营收同比激增67%，至27.30亿美元;服务和其他营收同比添加15%，至26.38亿美元。

Q1毛赢利为31.53亿美元，同比下降15%;毛利率为16.3%，较上年同期的17.4%下降104个基点。运营赢利仅3.99亿美元，同比骤降66%;运营赢利率为2.1%，较上年同期的5.5%下降343个基点。

在Non-GAAP会计准则下，归属于普通股股东的净赢利为9.34亿美元，同比下降39%;调整后的每股收益为0.27美元，同比下降40%，不及剖析师均匀预期的0.43美元。有剖析人士指出，假如没有Q1靠出售监管积分(碳排放信誉额)取得的5.95亿美元，特斯拉将交出一份亏本的财报。

轿车交给量的下滑无疑是连累特斯拉Q1成绩的中心原因。此前的交给数据显现，特斯拉Q1总交给量为336681辆，同比下降13%，创2022年以来最差季度体现。此外，轿车事务毛利率持续下滑，至12.5%，低于上年同期的16.4%和上一季度的13.6%。

马斯克：将削减美国政府工作时刻投入

马斯克在财报电话会议上表明，从5月开端，他将“大幅削减”与美国政府的工作时刻，以专心于这家电动轿车制作商的事务。马斯克表明：“我以为，或许从下个月开端，我分配给政府效率部的时刻将大幅削减。”马斯克估计，在“总统任期的剩下时刻内”，他仍会在必定程度上参加其间，但他将很快把更多时刻分配到特斯拉。

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马斯克还表明，他方案持续推进特朗普撤销对包含特斯拉在内的各行各业形成冲击的关税。特朗普对进口商品大规模进步关税的行为吓坏了商场，并引发了对美国顾客价格上升的忧虑。不过，马斯克弥补称，关税决议“彻底取决于总统”。

对特斯拉而言，关税加重了其面对的应战，并有或许推翻全球轿车供应链、推高整个轿车行业的本钱。虽然特斯拉在加州和德克萨斯州具有大型工厂，其遭到的影响估计将相对小于其他许多轿车制作商，但其轿车仍含有一些非美国零部件，该公司已就潜在影响宣布正告。

马斯克表明，特斯拉一向致力于本地化供应链，以协助缓解物流问题，并将本钱上升的危险降至最低。他表明，“咱们是受关税影响最小的轿车公司，这使咱们比任何竞争对手都处于更有利的位置”，但他着重关税依然难以应对。

特斯拉开释慎重信号将从头审视2025年指引

特斯拉在财报中表明，快速改变的交易方针，对全球供应链和特斯拉的本钱结构发生晦气影响，轿车和动力商场的不确定性不断添加。这种动态，再加上政治心情的改变，或许会对特斯拉产品的需求发生重要影响，尤其是在短期内。

与此同时，特斯拉表明，该公司正在“进行慎重的出资，为轿车事务的添加奠定根底”。这一添加将取决于包含产值扩张以及“更广泛的微观经济环境”在内的要素。

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值得一提的是，特斯拉在财报中并未提及轿车事务康复添加的预期。在上个季度的财报电话会议中，该公司曾预期轿车事务将在2025年康复添加。特斯拉表明，现在很难衡量全球交易方针改变对供应链、本钱结构以及需求的影响，公司将在第二季度的财报中从头审视2025年的指引。

此外，特斯拉还表明，当时的关税局势对动力事务的影响，相较于轿车事务更大。有剖析指出，这指的是特斯拉的大型储能电池Megapack运用从我国进口的磷酸铁锂电池。相较而言，特斯拉在美国出售的轿车全都在本地拼装，虽然也会遭到零部件进口关税的影响。

再度“画饼”?

在最新财报中，特斯拉还发表，廉价新车型仍将按方案在2025年上半年开端出产。这令一些出资者感到意外，由于上星期有报导称，特斯拉廉价新车型的投产将推延几个月。

据悉，这款廉价新车型将交融使用下一代渠道和当时渠道的技能，并同享现有的出产线。这种方法能够在不确定性时期慎重地扩展产能，并充分使用当时挨近300万辆的预期最大产能。在出资新出产线之前，就能完成产值较2024年添加60%以上。

特斯拉还预期，无人驾驶出租车Cybercab将在2026年投入大规模出产。别的，特斯拉称，Robotaxi将在本年6月于美国奥斯汀打开试点，本年也将在弗里蒙特工厂试点制作Optimus机器人，并将在工厂中布置更多履行实际工作的机器人。该公司还表明，其坐落德克萨斯州的锂精粹厂和阴极资料出产工厂有望在本年投产。

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