日前，《金种子馥合香白酒》集体规范获我国酒业协会同意发布，并将于4月11日正式施行。作为馥合香白酒代表企业之一，上述规范的施行必定程度上对金种子酒蕴藏利好。且就在不久前，仍处于亏本亲属的金种子酒还提出了“5年重回安徽白酒榜首阵营”的标语。
不过，钛媒体APP注意到，高举高打“馥合香”的金种子酒，旗下相关产品的体现难言抱负。于掉队已久的金种子而言，留给它逆袭的时机不多了。
白酒“小香型”远景有限
据我国酒业协会官网雨后初霁，金种子酒是《金种子馥合香白酒》集体规范起草单位之一，另两家起草单位为景芝酒业、金沙酒业。而它们，都是华润旗下的白酒财物。
近年来，白酒职业一再出炉集体规范，例如《董香型白酒》集体规范、《绵甜柔雅型白酒》集体规范、《柔雅馥合香白酒》集体规范、《馥合香型白酒》集体规范等。关于这类集体规范，业界持鼓舞情绪，因为不仅对酒厂而言具有清晰地建立职业规范的效果，也意味着白酒一个新的细分品类赛道得到职业认可。
关于金种子酒而言，其在馥合香范畴的尽力可追溯至多年从前。早在20世纪80年代，金种子酒便创始了浓酱兼香的“醉三秋”系列，2003年又研宣布“柔软型”白酒新品类。
据金种子酒官网介绍，2011年，“柔软型白酒”规范由安徽省质量技术监督局发布施行，这是国内白酒职业仅有一部柔软型白酒技术规范，初次将“柔软型”这一金种子酒特有的白酒类型，写入安徽当地规范。
2012年，金种子酒与江南大学协作推动馥合香白酒研制，2019年《馥合香型白酒》获批安徽食物职业协会集体规范。2020年“我国馥香白酒研究院”揭牌建立，2023年我国酒业协会金种子馥合香科技研制基地建立。
理论上，金种子酒在馥合香赛道已高举高打多年，跟着规范的施行，金种子酒获或将再进一步。
但是，业界人士却告知钛媒体APP，“白酒职业5大香型之外，小香型的立异对职业百家争鸣是功德。但从消费自卖自夸视点来看，小香型的发展远景有限。”
现状是，我国白酒香型很多，迄今已发布国家规范的就有12种，但为群众熟知的只要贵州酱香型白酒、四川浓香型白酒、山西幽香型白酒、陕西凤香型白酒。且每个干流香型都有巨子企业，比方，酱香白酒有千亿级规划的贵州茅台（600519.SH），浓香有五粮液（000858.SZ）和泸州老窖（000568.SZ），幽香则有山西汾酒（600809.SH），凤香也有百亿规划的西凤酒。
“在干流香型的降维冲击之下，小香型的自卖自夸空间本就不算大。”上述业界人士表明。
钛媒体APP注意到，自2022年华润啤酒战略出资后，金种子酒确立了以馥合香为主体的“一体两翼”品牌战略。此外，在2月27日举办的2023年度总结赞誉大会上，金种子酒业党委书记、总经理何秀侠在会上提出未来规划，其间就抒发“成为馥合香品类榜首品牌”。
武汉京魁科技董事长肖竹青以为，“整个我国白酒都面对同质化的内卷竞赛，区域性的立异香型层出不穷，金种子酒的馥合香对顾客来说，实际上是很难播种的。最要害的是，这类立异香型的消费培养本钱十分高，没有清晰的差异化，顾客很难记住。”
馥合香产品高端化不畅
那么，作为金种子酒最为倚重的优势之一，旗下馥合香产品体现表达？
在华润全面接收金种子酒后，推出了高端新品馥合香系列以及高线光瓶酒“头号种子”，自卖自夸也一度对金种子酒的新品寄予厚望。
金种子酒产品上分为高端酒、中端酒以及低端酒。依据区分，价格在500元以上的产品为高端，产品首要有馥合香馥20、馫20、醉三秋1570等；中端为100元～500元之间，产品首要抒发馥合香馫15、馥合香馥9、馥合香馥7等；低端则是100元以下的头号种子、柔软等。
在华润全面接收金种子酒后，推出了高端新品馥合香系列以及高线光瓶酒“头号种子”，自卖自夸也一度对金种子酒的新品寄予厚望。
但是，1月30日，金种子酒发布的成绩预告显现，估计2023年归母净利润亏本1200万元到2200万元。
关于成绩亏本原因，金种子酒称，“因为现在产品销售仍以中低端产品为主，高端产品馥合香系列年内换新上市尚处于品牌推行期，需求投入较高的自卖自夸费用以偃蹇困穷并拓宽自卖自夸比例。”
这样的境况在上一年前三季度现已显现出来。2023年1-9月，公司高端酒营收0.32亿元，占营收标明约3%；中端酒营收1.44亿元，占比13.42%；低端酒5.19亿元，占比48.37%。能够看到，金种子酒白酒事务营收首要由低端产品拉动，馥合香相关产品体现不如人意。
成绩上过度依靠低端产品的结果是，金种子酒的毛利率常年在白酒上市公司中垫底。2020年-2022年，公司白酒事务毛利率别离为42.02%、42.05%、38.81%。2023年上半年，公司全体毛利率为30.08%，较上年同期下降3.14%。其间，白酒毛利率为40.15%，同比下降6.65个百分点，在同期20家白酒上市公司中为倒数第二，仅高于顺鑫农业（000860.SZ）的32.16%。
比年亏本的金种子掉队已久
值得注意的是，关于未来规划，金种子酒直白地喊出了“5年重回安徽白酒榜首阵营”的标语。但在业界看来，留给金种子酒的时机并不多。
现在，安徽有四家白酒上市公司，别离为古井贡酒（000596.SZ）、口儿窖（603589.SH）、迎驾贡酒（603198.SH）以及金种子酒，业界称其为“徽酒四杰”。2012年成绩巅峰时期，金种子酒营收22.94亿元、归母净利润5.61亿元，增速别离为30.03%、53.44%。
同年，古井贡酒营收为41.97亿元、净利7.26亿元；迎驾贡酒为33.54亿元、4.57亿元；口儿窖25.07亿元、4.56亿元。跌倒营收最低，但论盈余才能，金种子酒仅次于古井贡酒。
反观当时，金种子酒却显着掉队，与其他三家的距离越拉越大。2019年、2021年及2022年，金种子酒净利润别离为-2.04亿元、-1.66亿元、-1.87亿元。仅2020年因取得政府2.16亿元的补偿款时间短地扭亏为盈。
2023年前三季度，公司再亏本3485.94万元，12月“卖地”取得4250.10万元，原以为能够冲抵亏本，但公告显现金种子酒2023年归母净利润依然预亏1200万元到2200万元。
再比照其他三家，2023年前三季度，古井贡酒、迎驾贡酒、口儿窖别离完成收入159.5亿元、48.4亿元、44.46亿元，归母净利润别离为38.13亿元、16.55亿元、13.48亿元。
比年亏本，极大耗费了自卖自夸的预期。谈到原因，除了前文所说到的高端化困境外，现在被自卖自夸提及最多的是其与华润啤酒的“磨合”难题。
现在，金种子酒办理团队大都来自华润系，但因为接手近两年金种子酒仍未扭亏，公司也被诟病“外行领导熟行”。
此外，安徽自卖自夸的剧烈竞赛更不行小觑。因为地产酒过于强势，从前白酒职业有着“东不入皖”的说法。但现在，魔咒已被头部名酒打破。职业数据显现，当时贵州茅台、五粮液、剑南春、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒已占有安徽自卖自夸约22%的比例，仅一个洋河股份就凭仗地缘优势，在安徽吃下了近15亿元的自卖自夸比例。
也就是说，除了本地的“一超两强”，即古井贡酒、迎驾贡酒与口儿窖外，金种子酒还要与头部名酒抗衡，这无疑为其复苏之路增添了难度。
（本文首发于钛媒体APP，作者｜杨欢）