20亿票房“熊出没”难救成绩，华强方特上一年扣非后净利降21%

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上一年新年档“熊出没”电影票房收成20亿元，一起还在国内具有数量最多主题公园的华强方特文明科技集团股份有限公司（以下称“华强方特”），却面对“挣钱难”的盈余压力。

4月14日，华强方特发布2024年年报。数据显现，华强方特2024年经营收入约为69.1亿元，同比添加3.62%；但归属于挂牌公司股东的净利润约为7.11亿元，同比下降11.19%；扣除非经常性损益后的净利润为4.26亿元，同比下降21.19%。

数据显现，陈述期内，华强方特已投入运营40余个主题公园，以主题公园为主的文明旅行项目数量位列全国榜首。公司的两大中心事务，文明内容产品收入添加明显，但占收入约多半的主题公园事务却呈现经营收入下降和经营本钱上涨的状况。

占收入约80%的主题公园事务盈余才能削弱，运营毛利率下降21个百分点

据了解，华强方特收入首要来自两大块，分别是文明科技主题公园和包括数字动漫、特种电影事务的文明内容产品。

其间，文明内容产品收入添加40.8%至11.11亿元，但营收占比仅为16%；而真实占大头的主题公园2024年的成绩并不抱负。数据显现，约占总营收80%的主题公园事务，上一年经营收入为56.53亿元，同比下降3.06%，其间运营收入为46.14亿元，同比下降4.18%；运营本钱反而同比添加9.17%，导致运营毛利率下降了21个百分点，盈余才能大幅削弱。别的，2024年新拓宽事务“其他文旅事务”带来收入1.24亿元，同比添加438.84%。

图/华强方特2024年年报截图。

2024年国内旅行发展敏捷，华强方特也顺势加快主题公园在全国的布局。到上一年年末，新开业了9个主题公园，还有多个城市的主题公园项目在建设中。可是，新主题公园并未带来预期的盈余添加，依据华强方特2024年财报，主题公园运营板块的单个子公司呈现了继续亏本。不仅如此，华强方特的折旧和摊销费用达15.72亿元，这块费用应该都是体现在主题公园运经营务上。

与主题公园事务构成鲜明比照的是，华强方特的文明内容产品收入添加明显。其间，数字动漫收入约6.33亿元，同比添加25.56%，首要是熊出没系列大电影票房收入添加；特种电影设备销售收入约4.78亿元，同比添加67.82%，首要是特种电影设备检验交给数量添加。无疑，超级IP“熊出没”依然是最大功臣，但财报数据也凸显了华强方特存在过度依靠“熊出没”IP的问题。据了解，2024年新年档上映的熊出没系列第十部大电影《熊出没·反转时空》尽管带来20亿元票房，但全体动漫收入仅6.33亿元。由此可见，华强方特尽管也在不断丰富动漫IP矩阵，但没有构成安稳收入来历。

快速扩张的一起，负债率居高不下

2024年国内旅行业康复敏捷，数据显现，国内出游人次到达56.15亿，出游总花费5.75万亿元。但主题公园的生意并不好做。

依据财报，2024年海昌海洋公园收入约18.18亿元，与2023年的18.17亿元根本相等；但归属于母公司具有人的净亏本约7.4亿元，亏本同比扩展275%。另一家具有欢乐谷等主题公园的企业华裔城财报显现，文旅板块2024年收入272.99亿元，同比下滑13.03%，毛利率较上年削减4.76个百分点。调研数据显现，到2024年10月，国内共有385家主题公园，包括87家特大型和大型主题公园，傍边22%处于亏本状况。

关于运营40多家主题公园的华强方特来说，可谓强敌盘绕。一方面，除了上海迪士尼、北京举世影城等头部世界主题公园企业外，欢乐谷、长隆、海昌海洋公园以及新入局的泡泡玛特都是微弱对手；未来跟着小猪佩奇、乐高乐土的落地，主题公园商场的“厮杀”或将愈加剧烈。

另一方面，华强方特“下沉式布局”战略也成为一把双刃剑。与迪士尼、欢乐谷等主题公园主攻一线或新一线城市不同，华强方特更喜爱三四线城市。相关统计数据显现，华强方特主题公园布局挑选的城市中，近50%是三线及以下城市，在建和拟建的城市中，三线及以下城市占比上升至70%。财报显现，2024年新开业的主题公园及在建和准备项目，多坐落临海、鹰潭、宜春、济宁、徐州等三四线城市。资深旅行及主题公园从业人士钟辰表明，该布局形式虽躲开了与迪士尼、举世影城、欢乐谷、海昌海洋公园等的正面交锋，但也面对下沉商场人流量和消吃力缺乏的压力。

在快速扩展规划的一起，华强方特还存在负债率居高不下的痛点。财报显现，该公司至今仍有上百亿元的负债，负债率为54.18%。华强方特在财报中指出，公司现有的特种电影、动漫产品、主题演艺等文明内容产品和服务现已构成系统，并产生了较好的经济效益。但是，该企业在研制方面的投入相对较少。比照高达10亿元的销售费用，华强方特实践投入的研制金额仅为1.97亿元，占经营收入的份额为2.85%。在“IP+主题公园”商业形式下，IP的继续创新和吸引力是要害，华强方特能否脱节门票经济，让IP成为主题公园的真实盈余利器，仍具不确定性。

新京报贝壳财经记者曲筱艺

修改陈莉

校正刘军

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